Американские депозитарные расписки (АДР) - это финансовый инструмент, позволяющий инвесторам покупать акции иностранных компаний на американских биржах. Рассмотрим подробнее, что представляют собой АДР и как они работают.
Содержание
Что такое АДР?
АДР (ADR - American Depositary Receipt) - это сертификат, выпускаемый американским банком-депозитарием и подтверждающий владение акциями иностранной компании. Одна АДР может представлять одну, несколько или долю акции иностранного эмитента.
Как работают АДР?
| Этап | Описание |
| 1. Эмиссия | Иностранная компания размещает свои акции в банке-кастодиане в своей стране |
| 2. Выпуск АДР | Американский банк-депозитарий выпускает расписки, обеспеченные этими акциями |
| 3. Торговля | АДР торгуются на американских биржах как обычные акции |
Типы АДР
1. АДР уровня I
- Торгуются на внебиржевом рынке (OTC)
- Требования к отчетности минимальны
- Не могут использоваться для привлечения капитала
2. АДР уровня II
- Листинг на бирже (NYSE, NASDAQ)
- Требуется частичное раскрытие информации
- Также не используются для привлечения капитала
3. АДР уровня III
- Позволяют привлекать новый капитал
- Полное соответствие требованиям SEC
- Наиболее строгие требования к отчетности
Преимущества АДР
- Позволяют инвестировать в иностранные компании без работы с зарубежными биржами
- Исключают валютные риски (торгуются в долларах США)
- Обеспечивают ликвидность акциям иностранных эмитентов
- Упрощают процесс налогообложения для американских инвесторов
Недостатки АДР
- Возможны дополнительные комиссии (депозитарные сборы)
- Не все иностранные компании выпускают АДР
- Могут быть ограничения на дивидендные выплаты
- Политические риски стран эмитентов
Известные примеры АДР
Многие крупные российские компании имеют АДР:
- Газпром
- Сбербанк
- Лукойл
- Норникель
Отличие АДР от обычных акций
| Критерий | АДР | Обычные акции |
| Эмитент | Американский банк-депозитарий | Сама компания |
| Валюта торгов | Доллары США | Национальная валюта компании |
| Регулирование | Подчиняется правилам SEC | Подчиняется национальному регулятору |
АДР предоставляют удобный способ инвестирования в иностранные компании, но требуют понимания их особенностей и связанных с ними рисков.
